En Invertir en Bolsa hemos visto la evolución de los grandes ciclos en Bolsa, apoyándose en valoraciones fundamentales. Si observamos los gráficos, no podemos dejar de fijarnos en que, incluso cuando hablamos de un siglo de historia, las ideas que ya hemos comentado aquí sobre las tendencias, siguen aplicándose perfectamente.
Efectivamente, el Análisis Técnico no sólo le sirve al compulsivo day-trader que quiere realizar al menos una operación al día, aplicando sus conceptos en barras de pocos minutos. También le es útil al inversor de largo plazo, pues le puede dar una idea, más allá de sus valoraciones fundamentales y de forma totalmente independiente, de si es buen momento o no para entrar o salir del mercado. En muchas ocasiones es mejor tomar una decisión de largo plazo que muchas de corto plazo, pues suele estar mejor fundamentada y tomada con mayor tranquilidad, sin la presión del “día a día”.
Si observamos el gráfico de largo plazo de ese artículo, pero esta vez nos fijaremos sólo en las líneas de tendencia que, a muy largo plazo, han acompañado la marcha del índice S&P-500, que usamos como representante de la inversión en Bolsa.
En el gráfico dibujaremos lo que a veces se llama un “pasillo de tendencia” o “canal alcista”. Esto es, un par de líneas (no necesariamente del todo paralelas) que contienen la gran mayoría de la serie histórica cotizada. De esta forma, nos hacemos una idea clara de cuándo el activo está sobrevalorado y no interesa comprar, o cuando el activo está infravalorado y se vuelve muy atractivo.
En el gráfico podemos observar cómo el pasillo o canal ayuda a localizar los periodos previos al Crash de 1929 y al del año 2000, como los más sobrecomprados (cotizando muy por encima del canal), a largo plazo, de todo el siglo XX. Curiosamente, en estos momentos volvemos a acercarnos a la línea de tendencia superior de sobrecompra, que pasaría por el entorno del nivel 1300. Un nivel que podemos considerar actualmente como de fuerte resistencia.
Como ya comentamos, cuantos más puntos de toque entre los mínimos de los precios y la línea de tendencia obtengamos, más fiable será la tendencia que estamos identificando. En este caso, podemos ver que la línea blanca de soporte de muy largo plazo “sostiene” la cotización en 1942 (y cerca de 1949), 1973, 1982 hasta casi sostener la reciente caída (en términos de largo plazo) de 2009.
Por lo tanto, y si como comenta el artículo de Invertir en Bolsa, seguimos en un mercado bajista de fondo desde que se inició en los máximos del año 2000, nuestra línea blanca de soporte de muy largo plazo nos dice que encontraremos un suelo difícil de perder en el entorno de los 800 puntos para el S&P-500. Este nivel está ya por encima de los mínimos de 2009, así como en el entorno de los mínimos de principios del año 2002.
En caso de que su produjera dicha corrección, y aún a riesgo de saltarnos las recomendaciones de largo plazo referentes a la duración de los ciclos, el S&P-500 podría ofrecer una excelente oportunidad de compra (recordando siempre que sería para el largo plazo) si llega al entorno de los 800 puntos.